華夏經緯北京

中國稀有金屬產業發展現狀

近年來，國家對稀有金屬的保護政策不斷出臺：提高準入門檻、開采總量控制、出口配額限制、行業整合，此外，前期出臺的“十二五”規劃草案中稱欲將稀有金屬行業單獨列入其中。

鋰、鈷、鎳三種金屬是電池中正極的核心材料，占比高達63%。電池電量取決于鋰、鈷、鎳的量。目前鋰電池的正極分為鈷酸鋰、錳酸鋰、磷酸鐵鋰、NCM三元系列和NCA三元，其在安全性、能量密度、循環性能等方面各有優劣。但無論哪種技術路線，都繞不開對鋰的依賴。因此，鋰是新能源電池核心中的核心。

鋰資源整體總量并不稀缺，但產地相對集中。鹽湖品質最好的集中在南美的鋰三角地區。從產量數據來看，目前鋰資源的生產主要也來自于南美鹽湖和澳洲礦山。其中，鹽湖資源量大、成本低、擴產慢;礦山資源量較小、成本較高、擴產快。

從產業鏈來看，稀有金屬產業從最初的勘探及礦山建設到終端消費共涉及六個環節。對于我國而言，相關企業主要集中在采選礦與冶煉加工環節。以稀土為例，我國稀土礦產量占全球的83%，冶煉產量占全球89%;而我國鋰礦產量占全球13%，冶煉產量占全球45%;其他如鈷礦產量主要來自非洲，但我國冶煉產量占全球60%。

稀有金屬作為新能源產業鏈上游行業，將持續受益于新能源產業發展。由于新能源車產業大發展使得稀有金屬的需求大幅提升，在供給有限的情況下，鋰等稀有金屬持續漲價，新能源車產業鏈的利潤向上游更加集中。

在全球經濟活動恢復，流動性繼續寬松的背景下，除了市場關注度較高的鋰以外，有色金屬眾多的小金屬價格年初至今均出現不同幅度的上漲。錳、鋯、銻、鉬四種小金屬年初至今漲幅超過60%;鎂、鈷漲幅超過30%，由于供求關系的變化，銻、鉬、鎂等稀有金屬的價格有望繼續上漲。

從稀有金屬的應用領域來看，多集中于重要戰略部門，對新能源、電子器件、太陽能、航天軍工等具有重要戰略意義。隨著越來越多的國家將稀有金屬礦產列入“關鍵礦產”或“戰略礦產”，這些稀有金屬的戰略地位也會越來越重要。

稀有金屬行業投資前景分析

而我國是全球稀有金屬最豐富的國家，目前稀有金屬管理政策尚不健全，亟需完善相關的管理制度，以提高我國在全球稀有金屬供求市場上的話語權。總體來看，近幾年國內稀有金屬的管理政策有所改善，但仍存在一些關鍵問題尚未解決。

十四五規劃中明確提出，中國要在 2030 年前實現碳達峰目標，在 2060 年之前實現碳中和目標，歐美國家和地區也陸續提出了節能減碳方案。

碳中和時代來臨，全球掀起新能源革命，稀有金屬投資價值提升。國海證券研究報告指出，我國新能源(600617)行業一直以來都受到國家政策的大力扶持，雙碳目標驅動能源體系構建，驅動新能源產業升級。稀有金屬作為新能源產業鏈上游行業，將持續受益于新能源產業發展。

稀有金屬作為支撐戰略性新興產業發展的重要功能材料，在全球新技術革命和產業變革浪潮不斷推進的過程中，由于其獨特的物理化學性能和不可再生性，其價值地位不斷提升。尤其是隨著下游市場對稀有金屬需求的不斷增長，供需偏緊的格局帶動稀有金屬價量齊升，稀有金屬中長期投資價值凸顯。

進入2023年，有色金屬價格呈現上漲趨勢。先是銅與鋁價上漲，然后是鎳、鋅、錫跟漲，有色金屬價格幾乎都在漲，稀有金屬包括稀土中的金屬也“連帶”上漲。

本報告對中國稀有金屬行業的內外部環境、行業發展現狀、產業鏈發展狀況、市場供需、競爭格局、標桿企業、發展趨勢、機會風險、發展策略與投資建議等進行了分析，并重點分析了我國稀有金屬行業將面臨的機遇與挑戰。